USD og Yellen

Vis foregående emne Vis næste emne Go down

USD og Yellen

Indlæg by Thomas on Tirs okt 07, 2014 1:23 am

Ser man på grafen af USD/EUR. Så er der sket noget hen over sommeren - eller siden påske.

Man kan se det - specielt de sidst 4 måneder, nemlig: USD kursen stagnere et par dage til en uge efter FED igen nedtrapper støtteopkøbet. Derefter stiger USD ifht. EUR 1½-2%. Det er i hvert fald påfaldende regelmæssigt.

Det er kontra-intuitivt - altså: Når der forsvinder en køber fra markedet, så stiger kursen - den burde falde. Javel; men så skal man se den anden vej: Kursen på obligationerne forbliver ca. pari; men valutaen giver sig!

Investorerne gør, hvad de kan - koste, hvad det vil, for ikke at tabe penge - det betyder de skal sælge alt andet end USD for at få USD - renten ændrer og obligationskursen ændrer sig ikke!

De stigende aktiekurser er så det omvendte forhold: Køb aktier, koste hvad det vil for ikke at tabe penge: Valutakursfaldet skal nok æde gevinsten op. Nu betyder aktiemassen nok ikke det store i det samlede spil, hvorfor den har relativt let ved at give sig.

Det spændende er næsten, hvornår guldprisen rasler abrupt ned: Det er der så en god chance for, at det ikke sker, for guld målt i lokal valuta er værdifast; men guldspekulanternes banker - de må have svært ved at blive fra toilettet.

Det, der vel egentlig sker er at al likviditet suges ud af markedet og deponeres i amerikanske statsobligationer. Det bliver dæleme dyrt at funde flextumper!
avatar
Thomas

Antal indlæg : 24405
Join date : 27/10/08

Vis brugerens profil

Tilbage til toppen Go down

Jeg har svært ved at se FED

Indlæg by Thomas on Tirs dec 16, 2014 1:14 am

argument for en rentestigning.

Nu bliver der frigjort importmidler i Kina ved de lavere oliepriser - metalpriserne er stort set ligegyldige, for der skal ikke bruge meget mere stål i Kina. De kan da godt få lov til at eksportere gammelt jern billigt.

Nej, det, der skal i gang er importen af fødevarer til Kina til højere priser. Det bliver det så også, fordi alle andre valutaer end USD og EUR falder, så selvom fødevarepriserne målt i USD ikke stiger, så stiger de i lokal mønt. Indtil videre så har de større kapitalbevægelser kunnet forgå - ikke ved at kursen på amerikanske statsobligationer bliver højere, det er sådan set umuligt - men ved at lokal valuta falder i værdi.

Det spændende er forholdet mellem USD og EUR. Sammenbruddet i Asien har sendt USD op; men tilsyneladende er det stabilisere med en USD på lige under 600 DKK/USD. Europa er sådan set ikke så utilfreds med en lav EUR. Inflation - eller manglen på samme - lader man regulere reallønnen og stigninger ud over den produktivitetsmæssigt begrundede vil man opkræve i skat - hos de højest lønnede. Der er nogle områder, der vil erfare arbejdsløshed, som f.eks. skolelærere og bankansatte; men de er uanvendelige, så om de går på dagpenge eller ej har ikke den store indflydelse på BNP.
avatar
Thomas

Antal indlæg : 24405
Join date : 27/10/08

Vis brugerens profil

Tilbage til toppen Go down

Forhøjelse af renten i USA.

Indlæg by Thomas on Søn sep 27, 2015 2:08 am

Det er en måde at tjene penge på.

Med det tryk, der er på de amerikanske obligationer, så er det lidt svært ikke at forestille sig at de amerikanske statsobligationer går over pari - selv på ret så korte papirer. Det betyder naturligvis ved indfrielse - og hvor skal man ellers placere sine penge? - så vil det blive amerikanske statsobligationer, der bliver købt. Reelt bliver der tale om en ikke-ubetydelig negativ rente set fra investorernes synspunkt.

Nogen kapitalbevægelse ud af USD vil naturligvis ske som følge af det - dermed vil USD falde ifht. EUR. Vi taler jo om at en ganske betydelig del af investeringerne er flygtet ud af USA.

Der vil med andre ord være en stigende interesse for europæiske værdipapirer. Det vil imidlertid ikke være en ukritisk interesse. En kapitalstrøm fra amerikanske papirer (som følge af et negativt afkast) vil omgående medføre en flugt mod kvalitet i europæiske papirer.

Fast forrentede konvertible annuiteter vil sagtens kunne sælges - investor vil være nogenlunde trekvart ligeglad om tilbagebetalingen sker i form af renter eller afdrag. Det er betalingsstrømmene, der er interessante for investor - ikke renten. Regulatoren bliver konverteringstabene, som debitor kan profitere på. Som sådan vil papirerne få stadig kortere løbetid.

Samtidig vil det blive mere kostbart for bankerne at låne likviditet - de kan naturligvis låne, hvad det skal være i ECB, men de vil skulle stille sikkerhed. Det bliver en stadig dårligere forretning at låne penge for at finansiere fallenter, som der er en ukristelig masse af.

Hvordan det kommer til at spille af er ikke godt at vide.

En ting som bliver stadig mere usandsynligt er inflation. Ikke sådan som råvarepriserne (specielt energi) falder.
avatar
Thomas

Antal indlæg : 24405
Join date : 27/10/08

Vis brugerens profil

Tilbage til toppen Go down

Rentestigning?

Indlæg by Thomas on Fre nov 18, 2016 1:24 am

Det, der ligger i det - så vidt jeg kan gennemskue:

Renten skal nok blive banket ned igen af kapitaltilstrømningen. Hvilket får kursen på de længere papirer til at falde - og de kan som sådan købes hjem igen med gevinst til FED.
Problemet er at alle andre valutaer end USD skal falde - EUR har gjort det i øjeblikket; men der er en række, som skal falde drastisk. Da de fleste betydende varer citeres i USD skal USA have billigere råvarer - at eksporten så ikke har godt af det, det får være, for det ville den ikke have alligevel.

Det er finansielt, fordi kapitalflugten er sket på baggrund af overvurderede aktiver i udlandet - derfor skal USD stige. Dermed bliver de bestående investeringer i udlandet nedskrevet og kan erhverves til en rimelig pris.

Samtidig kommer fødevarepriserne op - ikke fordi prisen bliver højere; det gør valutaen.
avatar
Thomas

Antal indlæg : 24405
Join date : 27/10/08

Vis brugerens profil

Tilbage til toppen Go down

14/2

Indlæg by Thomas on Tirs feb 14, 2017 9:52 pm

sagde principielt:

Ingenting!
avatar
Thomas

Antal indlæg : 24405
Join date : 27/10/08

Vis brugerens profil

Tilbage til toppen Go down

Yellen hæver renten med ¼%

Indlæg by Thomas on Ons jun 14, 2017 10:13 pm

Tja... det er også en måde at skabe deflation i resten af verden på.

Indtil videre har man ikke grebet til sænkning af guldprisen for at ruinere Rusland.

Men det er da godt at sænke renten i Danmark.
avatar
Thomas

Antal indlæg : 24405
Join date : 27/10/08

Vis brugerens profil

Tilbage til toppen Go down

Uha, så er det også galt.

Indlæg by Thomas on Tirs jun 27, 2017 6:29 am

Bange for en ejendomsboble?

Det er nok ikke så mærkeligt: Bankerne har nemlig ikke taget tab. Fidusen er, at disse ejendomme ikke kan lejes ud. Derfor kan de have den værdi på papiret, de vil have.

Der er ikke noget, der tyder på inflation i øjeblikket - fordi alt bliver billigere! (Bemærk min skarpsindige og epokegørende observation) Det næste der kommer bliver et hug i olieprisen, som stadigvæk er stærkt overvurderet. Det er så ikke bare olie; men også andre råvarer. Det kommer godt nok til at gå ud over Trumps populistiske kernevælgere i minerne.
Reallønsforbedringerne kommer til at ske ved at lønmodtagerne får mere for pengene.

Man slipper ikke for importkonkurrencen, fordi USD stiger - eller rettere, alt andet falder. (Igen en næsten guddommelig åbenbaring).

Der er så også masser af stimulanser i infrastruktur.
avatar
Thomas

Antal indlæg : 24405
Join date : 27/10/08

Vis brugerens profil

Tilbage til toppen Go down

Re: USD og Yellen

Indlæg by Sponsored content


Sponsored content


Tilbage til toppen Go down

Vis foregående emne Vis næste emne Tilbage til toppen


 
Permissions in this forum:
Du kan ikke besvare indlæg i dette forum